L’or brille encore : UBS prévoit une hausse soutenue en 2025
Le métal précieux continue de séduire les marchés après une année 2024 exceptionnelle. En enregistrant une hausse de 27 % et atteignant un record historique de 2 788 USD l’once en octobre, l’or a consolidé son statut de valeur refuge incontournable. Pour 2025, UBS reste optimiste et voit encore du potentiel de hausse, porté par la demande robuste des banques centrales et une diversification accrue des investisseurs.
Les banques centrales : des acteurs clés
L’une des forces motrices derrière la montée de l’or reste la demande persistante des banques centrales. Avec environ 1 000 tonnes métriques d’or achetées en 2024, elles continuent de jouer un rôle crucial, même si ce chiffre est légèrement inférieur aux niveaux record de 2022 (1 082 tonnes). Ces achats massifs traduisent une volonté de diversification face à un climat économique et géopolitique marqué par l’incertitude.
La politique de diversification des banques centrales est motivée par plusieurs facteurs :
Les tensions géopolitiques : Les conflits commerciaux et les incertitudes mondiales incitent à privilégier des actifs refuges.
La dette américaine : Les inquiétudes sur la solvabilité à long terme des États-Unis poussent de nombreux acteurs à réduire leur exposition au dollar.
Ces dynamiques devraient perdurer en 2025, ce qui constitue un socle solide pour les prix de l’or.
Une rupture avec les taux réels, mais une résilience inédite
Traditionnellement, l’or évolue en sens inverse des taux d’intérêt réels. Pourtant, cette corrélation s’est atténuée récemment. Selon UBS, la demande mondiale d’or a largement compensé cet effet, propulsant les prix malgré des taux d’intérêt élevés dans de nombreuses économies.
De plus, les primes de risque mondiales continuent d’augmenter, incitant les investisseurs à se tourner vers des actifs plus sûrs, tels que l’or, pour protéger leur capital.
Une stratégie gagnante pour 2025
UBS reste confiante pour l’avenir du marché de l’or. Avec un objectif de prix à 2 850 USD/oz d’ici fin 2025, la banque suisse recommande de maintenir des positions longues sur l’or. Cet optimisme repose sur plusieurs piliers :
La demande soutenue des banques centrales.
Une diversification accrue des portefeuilles d’investisseurs, notamment dans un contexte où les taux d’intérêt ne semblent plus peser significativement sur les performances de l’or.
L’incertitude géopolitique persistante et les inquiétudes liées à la dette publique des grandes économies.
Pourquoi l’or reste-t-il si attractif ?
Outre son rôle traditionnel de valeur refuge, l’or profite d’un attrait renouvelé auprès d’investisseurs moins sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt. La volatilité des marchés boursiers, la montée des tensions commerciales et l’incertitude sur l’avenir économique des grandes puissances poussent les investisseurs à diversifier leurs actifs avec des positions plus défensives.
Conclusion
L’année 2024 a prouvé que l’or reste un actif incontournable pour traverser les périodes d’incertitude. Pour 2025, UBS prévoit une nouvelle hausse, soutenue par des fondamentaux solides, notamment les achats des banques centrales et l’intérêt croissant des investisseurs pour des solutions de diversification. Avec un objectif ambitieux de 2 850 USD/oz, l’or continue de briller dans le paysage économique mondial.
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