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UBS estime que les tarifs douaniers renforcent le dollar américain et privilégie l'AUDNZD et le CHFNOK



Tarifs Douaniers sur le Forex

UBS et l’Impact des Tarifs Douaniers sur le Forex : Opportunités et Perspectives

Dans un contexte où les tensions commerciales influencent les marchés, UBS met en avant le rôle clé des tarifs douaniers dans le renforcement du dollar américain. L’institution financière estime que la vigueur du billet vert devrait se poursuivre, alimentée par la dynamique de croissance aux États-Unis et les divergences de politique monétaire avec d'autres grandes économies.




Pourquoi le Dollar Devrait-il Rester Fort ?

Les préoccupations autour des tarifs douaniers, notamment avec des pays comme la Colombie, renforcent le sentiment de prudence sur les marchés. Selon UBS, ce climat soutient la demande pour le dollar, souvent perçu comme une valeur refuge en période d’incertitude. De plus, l’économie américaine montre des signes de résilience par rapport à ses homologues, ce qui accentue l’attractivité du billet vert.

Autre facteur de soutien au dollar : l’évolution des politiques monétaires. La Réserve fédérale reste plus restrictive que plusieurs autres banques centrales, ce qui maintient un différentiel de taux d’intérêt favorable aux États-Unis. Cette situation limite la pression à la baisse sur le dollar et encourage les flux d’investissement vers les actifs libellés en USD.


Les Opportunités de Trading Mises en Avant par UBS

Dans ce contexte, UBS recommande des stratégies de trading sur certaines paires de devises :

  • Acheter l'AUD/NZD : L’Australie bénéficiant d’une dynamique économique plus robuste que la Nouvelle-Zélande, la banque estime que la paire AUD/NZD pourrait poursuivre sa progression.

  • Vendre le CHF/NOK : UBS anticipe un affaiblissement du franc suisse face à la couronne norvégienne, probablement en raison des perspectives de croissance et de politique monétaire en Norvège.

Bien que la volatilité des options ait récemment reculé, UBS considère qu'il existe encore des opportunités intéressantes pour les stratégies de carry trade, en particulier sur les paires impliquant la livre sterling (GBP) et le yen japonais (JPY).


L’Influence des Événements Géo-Économiques

Depuis l’entrée en fonction du président Trump, sa politique plus conciliante sur les tarifs douaniers a modéré la montée du dollar. Cette détente a permis à certaines devises sensibles à la croissance, comme la livre sterling et la couronne suédoise (SEK), de mieux performer par rapport aux autres devises du G10.

En revanche, les devises liées aux matières premières, comme le peso mexicain (MXN) et le rand sud-africain (ZAR), n’ont pas connu le même succès. De leur côté, les valeurs refuges traditionnelles telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY) ont trouvé un soutien face aux incertitudes concernant l’avenir des entreprises technologiques américaines, notamment en raison du développement du modèle d’IA DeepSeek.


Volatilité et Anticipations

Si le positionnement spéculatif sur le dollar était particulièrement élevé en début d’année, UBS note une baisse récente, reflétant un apaisement temporaire des craintes liées aux tarifs douaniers. Toutefois, la banque met en garde contre un optimisme prématuré. La volatilité liée aux politiques commerciales devrait continuer d’impacter le marché des changes dans les mois à venir, ce qui nécessite une approche prudente et flexible.


Perspectives à Court Terme

UBS reste confiante quant à la solidité du dollar à court terme. L’écart de croissance entre les États-Unis et l’Europe joue un rôle clé dans la faiblesse persistante de l’euro face au dollar (EUR/USD). Selon la banque, ce schéma macroéconomique ne devrait pas s’inverser avant la deuxième moitié de 2025.

En somme, UBS encourage les traders et les investisseurs à surveiller de près l’évolution des tensions commerciales et à s’adapter à un environnement de marché toujours marqué par l’incertitude. Avec une approche bien calibrée, les opportunités sur les paires de devises comme AUD/NZD et CHF/NOK pourraient offrir des rendements intéressants dans les mois à venir.

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