Le prix de l'or augmente alors que la dégradation de la note américaine alimente la demande de valeurs refuges

💰 L’or brille à nouveau : la panique sur la dette américaine ravive l’appétit pour les valeurs refuges

Alors que les marchés digèrent encore la gifle de Moody’s à la note souveraine américaine, l’or refait surface comme star des portefeuilles prudents. Ce lundi 19 mai 2025, le métal jaune s’offre une flambée remarquée, porté par un cocktail explosif : inquiétudes budgétaires, volatilité obligataire et dollar en recul.

📈 Une hausse dorée

À 12h35 GMT, l’or au comptant progresse de 1,2 %, atteignant 3 240,38 $ l’once, tandis que les contrats à terme de juin avancent encore plus vite, à 3 244,04 $, soit +1,8 %.

Et pourquoi cette ruée vers l’or ? Tout part de Moody’s, qui a osé ce que beaucoup redoutaient : rabaisser la note de crédit des États-Unis de Aaa à Aa1. L'argument ? Une montagne de dettes incontrôlables, des dépenses qui explosent et un Congrès américain qui joue à l’apprenti sorcier avec un nouveau plan de baisses d’impôts massives signé Trump, voté tout récemment.

🏦 Taux en hausse, dollar en détresse, l’or jubile

Sans surprise, cette note abaissée a fait grimper en flèche les rendements des bons du Trésor US, signe d’une méfiance accrue vis-à-vis des obligations d’État. Résultat ? Le dollar recule fortement (-0,81 % sur le DXY), et l’or – valeur refuge par excellence – en profite.

Mais ce n’est pas tout : les métaux précieux en général en tirent parti, même si l’effet est plus modeste :

• Argent : +1,2 % à 32,792 $/oz

• Platine : +1 % à 1 000,35 $/oz

• Cuivre : calme mais positif, à +0,7 % sur le marché US

🌏 Focus sur la Chine : des chiffres contrastés, mais pas catastrophiques

Côté cuivre, les traders ont gardé un œil attentif sur Pékin. La production industrielle d’avril a surpris à la hausse, malgré un ralentissement généralisé de la demande intérieure. En cause ? Des tensions commerciales persistantes avec Washington, qui refroidissent les ardeurs des consommateurs et des investisseurs chinois.

• Investissements en actifs fixes : en baisse par rapport aux attentes

• Ventes au détail : décevantes

• Mais production industrielle : plus robuste que prévu

Le cuivre LME s’établit à 9 506 $ la tonne, tandis que le cuivre US grimpe à 4,6270 $/lb.

🔁 Retour du risque = retour de l’or

La semaine dernière encore, la détente commerciale entre les États-Unis et la Chine avait incité les investisseurs à délaisser les actifs refuges au profit d’actifs risqués. Mais voilà que le script se retourne : le spectre d’une dette incontrôlable et d’une économie sous perfusion fiscale pousse les capitaux vers des valeurs plus stables.

En clair, les inquiétudes fiscales américaines remettent l’or sur le devant de la scène. Et si la situation s’aggrave ou si la Fed se retrouve dos au mur face à cette instabilité, il ne serait pas surprenant de voir les 3 300 $ testés très bientôt.

🧠 Conclusion express : quand la confiance s’effrite, l’or triomphe

Entre un dollar affaibli, des obligations qui vacillent et une note américaine dégradée, les investisseurs reviennent à leurs classiques : l’or comme refuge, le cuivre comme baromètre industriel, et l’argent pour jouer l’ombre du roi métal.