Le dollar se stabilise après de fortes pertes ; le projet de loi fiscale de Trump est au centre des préoccupations

andre boucher
22 mai
3 min de lecture

Le dollar tente un rebond timide, mais les marchés gardent un œil sur Trump et son projet fiscal

Après plusieurs jours de pertes douloureuses, le dollar US commence à reprendre timidement de la hauteur ce jeudi. Mais soyons clairs : le climat reste tendu, et le projet de réforme fiscale de Donald Trump agit comme une épée de Damoclès au-dessus des marchés.

Un souffle après la tempête ?

L'indice du dollar (DXY), qui mesure la force du billet vert face à un panier de six grandes devises, a progressé d’un maigre 0,1 % à 99,50. Pas de quoi fanfaronner, surtout après trois séances consécutives de repli, alimentées par des craintes budgétaires de plus en plus lourdes.

Le coupable ? Un projet de loi fiscale explosif qui s’apprête à faire son chemin au Congrès.

Trump rouvre la boîte de Pandore budgétaire

Le plan fiscal du président Trump vient de franchir une étape clé à la Chambre des représentants. Et même si l’adoption n’est pas encore actée, les marchés commencent déjà à faire les comptes : selon le CBO (l’équivalent du bureau parlementaire du budget), ce projet pourrait gonfler la dette américaine de 3 800 milliards $ sur dix ans.

Ajoutez à cela le récent abaissement de la note de crédit des États-Unis par Moody’s, et vous obtenez un cocktail qui fait grimacer les cambistes du monde entier. Les obligations à 20 ans peinent à trouver preneur, et Wall Street commence à flancher. Résultat : le dollar recule, pris en étau entre déficit budgétaire et incertitude fiscale.

En Europe : des statistiques tièdes et une réaction molle

Côté euro, l’EUR/USD recule légèrement à 1,1319, plombé par des données PMI décevantes dans la zone euro. L’indice composite HCOB est tombé sous la barre des 50, signalant une contraction inattendue de l’activité économique.

ING reste prudent et évoque qu’un retour durable vers 1,15 pour l’EUR/USD serait encore prématuré, à moins que les tensions commerciales et la faiblesse des bons du Trésor américains ne viennent inverser la tendance plus franchement.

La livre s’offre une respiration... mais rien de fou

La GBP/USD gagne 0,1 %, portée par un léger mieux dans les chiffres du secteur privé britannique. L’IPC britannique ayant dépassé les attentes récemment, les spéculations sur un relèvement des taux sont de retour. Mais attention : le marché n’en croit qu’à moitié et ne price encore qu’à 50 % un mouvement de la BoE en août.

En Asie : le yen fait de la résistance

Le yen japonais poursuit son renforcement, avec un USD/JPY qui glisse à 143,04, son plus bas niveau depuis début mai. Le Japon, discret mais solide, profite des incertitudes occidentales. Même sans intervention directe des autorités, le marché cherche des refuges stables.

En Chine : calme plat, mais vigilance maintenue

L’USD/CNY avance légèrement à 7,2043, dans un climat de prudence. Les échanges restent modérés, mais la Chine, en arrière-plan, surveille elle aussi l'impact de la dette américaine et la politique fiscale US sur ses propres équilibres économiques.

En résumé – Le dollar ne respire pas encore à pleins poumons

Le dollar tente un rebond, mais reste plombé par les inquiétudes fiscales américaines
Le projet de loi de Trump pourrait gonfler la dette US de façon massive
L'euro recule sur fond de faiblesse économique en zone euro
La livre monte légèrement, sans véritable catalyseur fort
Le yen attire les capitaux prudents
La Chine observe, sans bouger