Le dollar chute encore après le vote sur la fiscalité ; l'euro monte grâce aux négociations de paix en Ukraine

Le dollar trébuche, l’euro s’envole : les marchés dans la tourmente entre dette américaine et espoir de paix en Ukraine

Publié le 20 mai 2025 — Par Nexus Trade Blog

Encore un coup dur pour le billet vert.La devise américaine poursuit sa descente, cette fois sous la pression d’un vote fiscal explosif au Congrès américain et de l’ambiance tendue sur la dette souveraine. Pendant ce temps, l’euro prend son envol, boosté par des avancées diplomatiques inattendues du côté de l’Ukraine.

📉 Le dollar sous tension fiscale et politique

L’indice du dollar, qui mesure sa valeur face à un panier de six grandes devises, a reculé à 100,05. Pour mettre les choses en perspective : en janvier, il frôlait encore les sommets. En trois mois, il a dégringolé de plus de 10 %, l’une des plus fortes chutes depuis la crise financière de 2008.

Le déclencheur ? Une combinaison explosive :

• Moody’s a déclassé la note souveraine des États-Unis.

• Et surtout, un projet de réforme fiscale porté par Trump, estimé à 3 000 à 5 000 milliards $ de dette supplémentaire. Oui, sur une dette déjà à 36 000 milliards $... On frôle la surchauffe.

Les investisseurs fuient donc le dollar, préférant se tourner vers des actifs plus stables. En parallèle, les marchés sont suspendus aux discours de plusieurs membres de la Fed (Barkin, Daly, Bostic, Kugler). Certains d’entre eux défendent une seule baisse de taux cette année – bien loin des 55 points de base que les marchés anticipent.

💶 L’euro galvanisé par l’espoir de paix

Côté zone euro, l’EUR/USD grimpe à 1,1266, porté par l’optimisme autour d’éventuelles négociations de paix en Ukraine.Volodymyr Zelenski a évoqué une rencontre potentielle de haut niveau rassemblant :

• Ukraine 🇺🇦

• Russie 🇷🇺

• États-Unis 🇺🇸

• Union européenne 🇪🇺

• Royaume-Uni 🇬🇧

Une annonce qui, en pleine incertitude globale, donne un sérieux coup de boost à l’euro.

À cela s’ajoute un contexte économique plus doux :

• Les prix à la production en Allemagne ont encore chuté (-0,6 % sur le mois, -0,9 % sur un an), laissant la BCE dans une position favorable pour baisser à nouveau ses taux dès juin.

💷 La livre sterling profite du calme post-Brexit

Le GBP/USD s’est hissé à 1,3386, encouragé par un climat de réconciliation entre Londres et Bruxelles, après un sommet plutôt constructif. Une rare trêve dans les remous post-Brexit.

🌏 Asie-Pacifique : la Chine et le Japon ajustent leurs politiques

USD/JPY : -0,4 %, à 144,31Le yen continue de se raffermir. La Banque du Japon laisse entendre que des hausses de taux sont sur la table. Un virage pour une institution longtemps ultra-accommodante.

USD/CNY : +0,1 %, à 7,2198La Banque populaire de Chine passe à l’action. Pour soutenir une économie malmenée par les tensions commerciales, elle réduit ses taux directeurs :

• Taux à un an : 3,0 % (−10 pb)

• Taux à cinq ans : 3,5 %

AUD/USD : +0,6 %, à 0,6422En Australie aussi, la banque centrale baisse les taux (à 3,85 %, un plus bas de 2 ans), invoquant un environnement mondial sombre et une inflation locale en perte de vitesse.

🔍 En résumé : l'incertitude nourrit la volatilité

Le dollar perd pied sous les coups de la politique intérieure américaine. L’euro, lui, profite d’un souffle diplomatique inattendu. L’Asie ajuste ses taux pour contrer le ralentissement. Dans ce contexte, les devises bougent vite, et les traders n’ont pas fini de s’adapter.

🧠 À suivre de près : l’adjudication obligataire US à 20 ans demain, et la suite des discours de la Fed. Ce sont eux qui dicteront le prochain mouvement du dollar.