De nouvelles pertes en dollars semblent probables - RBC

🌍 Le dollar sous pression : vers de nouvelles pertes selon RBC

Alors que les marchés mondiaux digèrent les récents ajustements de politique tarifaire américaine, une question demeure : le dollar américain est-il en voie de déclin durable ? D’après les dernières analyses de RBC Capital Markets, la réponse pourrait bien être oui.

📉 Le dollar recule, mais reste soutenu

Ce matin, l’indice du dollar américain – qui mesure sa performance face à un panier de six devises majeures – affichait une baisse de 0,2 % à 100,257. Malgré ce repli, il conserve encore une progression hebdomadaire d’environ 0,5 %. En surface, cela pourrait sembler rassurant. Mais selon RBC, cette stabilité apparente cache une fragilité plus profonde.

🛃 Vers un climat commercial plus détendu ?

Le contexte a récemment changé : après une période de tension, Washington semble adoucir sa position sur les tarifs douaniers. Suspension temporaire des sanctions, suppression de certains droits cumulés, et reprise des négociations – y compris avec la Chine – ont contribué à apaiser les craintes. Résultat : les marchés respirent un peu mieux.

Mais ce calme est-il durable ? RBC émet des réserves. L’impact réel de ces ajustements sur l’économie reste à mesurer et pourrait prendre plusieurs mois à se matérialiser. Les premières données macroéconomiques, notamment les indices de confiance et les PMI, laissent entrevoir un ralentissement à venir, sans pour autant que les chiffres « durs » ne confirment encore cette tendance.

🇪🇺 L’Europe surprend… pour le moment

Fait intéressant : l’économie européenne a offert quelques surprises positives. Le PIB du premier trimestre s’est révélé plus solide que prévu, soutenu par une consommation résiliente et une dynamique d’investissement. Même les prêts aux entreprises n’ont pas fléchi comme anticipé.

Cependant, RBC reste prudente. Le second trimestre pourrait voir une baisse des exportations vers les États-Unis en raison du climat tarifaire incertain. Et malgré les signaux encourageants, la banque estime qu’il faudra surveiller de près les effets à retardement de cette politique commerciale.

🏦 Politique monétaire et inflation : les variables clés

Autre facteur à surveiller : jusqu’où les banques centrales seront-elles prêtes à baisser leurs taux ? Et surtout, l’inflation reculera-t-elle suffisamment pour leur permettre d’agir ? Dans la zone euro, les derniers chiffres montrent une inflation légèrement supérieure aux attentes, accompagnée d’une hausse des anticipations des consommateurs.

Pour RBC, cela pourrait limiter la marge de manœuvre des banques centrales, et ainsi influencer la dynamique des devises.

🔮 Les prévisions de RBC : EUR et GBP en hausse

Dans ce contexte, RBC anticipe un renforcement de l’euro et de la livre sterling face au dollar. Sur les 12 à 18 prochains mois, la banque prévoit une progression des paires EUR/USD, GBP/USD et même EUR/GBP. Une réallocation des portefeuilles d’actifs à l’échelle internationale pourrait alimenter cette tendance, notamment en augmentant les positions couvertes en euro.

📌 Conclusion : un calme fragile

RBC résume la situation avec prudence : « Nous pensons être dans une phase de calme après la tempête. Mais il est encore trop tôt pour dire si nous avons dépassé l’orage ou si nous sommes simplement dans l’œil du cyclone. »

👉 Pour les investisseurs et traders, cela signifie une chose : rester vigilants, car la volatilité pourrait bien faire son retour.